外卖大战正酣，行业何去何从？

发布于：2025-07-22 阅读：0

2025年外卖大战激烈，京东、阿里入局挑战美团。过度补贴有负面效应，监管介入。巨头或转向重回报率策略，盈利压力或缓解。美团短期股价弹性强，阿里中期有估值想象力。此役影响行业格局和发展方向。

2025年，外卖市场风云变幻，一场激烈的“外卖大战”正在上演。京东宣布进军外卖后抛出百亿补贴，淘宝闪购启动500亿元补贴计划，美团也加大补贴力度，外卖市场进入三方争锋阶段。

外卖大战

这场大战看似让消费者受益，实则带来诸多问题。瑞银指出，过度补贴引发四大负面效应。一是削弱线下餐厅客流，冲击堂食市场；二是压缩行业整体利润，中小餐厅不堪重负；三是造成过度包装和浪费；四是助长用户“低价依赖”思维，加剧行业通缩风险。

监管部门于7月18日约谈饿了么、美团、京东三家平台企业，重点从“平台经济健康增长”转向“餐饮服务业健康可持续发展”。这一举措旨在防止过度补贴问题进一步恶化。

市场监管

尽管外卖业务盈利承压，但各大平台已投入200 - 300亿元，瑞银预计巨头们不会轻易退出，而是转向更注重回报率的策略，如将补贴形式从“免单”转为“满减券”等。若资本投入趋稳，2025年下半年盈利压力或稍稍缓解。

从市场格局看，美团此前占据外卖市场较大份额，但此次大战中其市场份额受到冲击。阿里和京东的入局，让即时零售市场竞争更加激烈。即时零售市场规模不断扩大，预计2025年将突破万亿，各平台都想在这个市场中分得一杯羹。

即时零售

在股价方面，瑞银认为短期美团、长期阿里更具优势。美团前期跌幅较大、弹性更强，具备率先反弹空间；中期阿里在AI等多线业务上的估值想象力更受看好。

这场外卖大战最终指向的是整个商业文明的进化方向。当品质不再是营销噱头，而是融入企业基因；当良心不再是道德约束，而是商业准则，外卖行业才能真正实现健康可持续发展。

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标签：外卖大战即时零售平台竞争市场监管

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